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中际旭创PK新易盛,谁是中国“光通信器件之王”?

时间:2022-04-18 14:43:03       来源:前瞻网

光通信器件行业主要上市公司:新易盛(300502)、中际旭创(300308)、特发信息(000070)、博创科技(300548)、光迅科技(002281)、九联科技(688609)、华工科技(000988)、亨通光电(600487)、中天科技(600522)、剑桥科技(603083)、太辰光(300570)等。

本文核心数据:光通信器件产品产量、光通信器件业务营收等。

1、中际旭创VS新易盛:光通信器件业务布局历程

中际旭创股份有限公司是专业的高速光模块解决方案提供商,是集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体的技术创新型企业。2017年,中际旭创正式登陆创业板。

新易盛成立于2008年,是领先的高速光模块制造商,2016年在A股上市,目前提供100G、200G、400G甚至800G光模块产品,成立以来快速成长为了中国光通信器件行业领先企业。

2、光通信器件行业业务布局及运营现状:中际旭创提升更快

——光通信器件产量:中际旭创反超新易盛

从2019-2020年两家企业的光通信器件产量情况来看,2019年新易盛在光通信器件产量上超过中际旭创,2020年,中际旭创收购储翰科技后,光通信器件产量大幅提升至2321万只,超过新易盛。

2021年上半年,中际旭创光通信器件产量达351万只(未包含接入网光模块和光组件),小幅超过新易盛的343万只。

注:2020年储翰科技并入中际旭创后接入网光模块及光组件产量大幅提升,2021年半年报中并未计入上述产品,仅为高端光通信收发模块产量。

——成本占比:两家企业高端光模块成本占比均呈增长趋势

在公司成本构成方面,2020年中际旭创高端光模块成本占比最高,达87.13%,而新易盛的点对点光模块成本占比则直接达到了96.10%,聚焦程度更强。

光模块为光通信器件行业的最终成品,同时,两家企业的主营业务也均为光模块产品的生产与制造。从高端光模块成本占比情况来看,2019年-2020年,两家企业的高端光模块成本占比均有所上升,随着大数据等增量业务的出现,对光通信的要求越来越高,其中,2020年新易盛高端光模块成本占比已达96.10%。

注:新易盛高端光模块成本数据使用“点对点光模块”成本占比数据。

——光模块销量:新易盛更高,但差距不断缩小

从2019-2021年上半年两家企业的光模块销量情况来看,新易盛的光模块出货量略大于中际旭创,但两者差距正在不断缩小。2020年,中际旭创高端光通信收发模块出货量达650万只,新易盛点对点光模块出货量达671万只;2021年上半年,中际旭创的高端光通信收发模块销量达325万只,新易盛点对点光模块出货量则为336万只。

——国内外业务布局:中际旭创国内业务占比更高

两家企业的大部分业务营收来自国外地区,中际旭创的国内业务占比略高。2021年上半年,中际旭创国内业务营收达8.61亿元,占总营业收入的26.11%;新易盛国内业务营收达2.70亿元,占总营业收入的18.76%。

3、光通信器件业绩对比:中际旭创光通信器件业务营收远超新易盛

从中际旭创和新易盛的光通信业务营收情况来看,中际旭创的光通信业务营收大幅超过新易盛。2020年,中际旭创光通信器件业务营收达68.64亿元,新易盛则为19.98亿元;2021年上半年,中际旭创光通信器件业务营收达32.69亿元,新易盛达14.41亿元。

分别从两家公司2019-2020年高端光模块营收情况来看,两家企业的高端光模块业务均有大幅提升。2020年,中际旭创高端光模块产品营收达60.08亿元,同比增长66.84%;2020年,新易盛高端光模块营收达19.42亿元,同比增长76.39%。

从两家企业的光模块产品毛利率水平来看,2019-2020年,新易盛的毛利率水平高于中际旭创。2020年,中际旭创的光模块产品毛利率为25.64%,新易盛的光模块业务毛利率为37.57%;2021年上半年,中际旭创的光模块产品毛利率为25.23%,新易盛则为33.10%。

4、前瞻观点:中际旭创为中国“光通信器件之王”

在光通信器件行业中,产量决定了公司的行业地位,光模块销量显示了公司的技术水平,而光通信器件业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果,前瞻认为,中际旭创在光通信器件产量、光模块销量、以及业绩方面均占有优势,目前是我国光通信器件行业上市企业中的“龙头”。

原文标题 : 干货!2022年中国光通信器件行业龙头企业对比:中际旭创PK新易盛 谁是中国“光通信器件之王”?

关键词: 光通信器件 龙头企业对比 中际旭创