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车能路云新概念!谁受益? 全球快报

时间:2023-06-07 11:01:06       来源:诗与星空

文:诗与星空(ID: SingingUnderStars)           

最新的国常会提出了一个最新的概念,叫“车能路云”。          

其中,能是指能源,包括传统能源和新能源。这一下子格局打开了,中国把汽车工业作为下一步新的驱动经济的引擎。          


(相关资料图)

每次出现新的概念,总会涌现一批概念股。星空君抽丝剥茧后发现,这些概念股,绝大多数是八竿子打不着的概念。          

以至于甚至怀疑,是不是有人在收钱定义概念股?          

比如,你要是搜车路协同的概念股,海马汽车赫然在列。          

你说它是车路协同吧,上汽广汽比亚迪就不是了吗?但是车企都放进这个概念还有什么意思吗?          

你说它不是车路协同吧,这个概念股的清单究竟是谁搞的?          

海马汽车脱胎于海南马自达,作为日系车的小众品牌,马自达选择了和一汽、海南汽车合资,当时海南汽车在一汽旗下。生产了一款广为人知的车型:马自达323。          

后来一汽在和马自达的合作中尝到了甜头(奔腾初代车型几乎都是马自达系列的换壳),2006年收回了海南汽车和马自达的合作权。          

海南马自达改名海马,被迫单飞了。          

车标也从经典的马自达车标换成了海马自主品牌。          

单飞后的海马并不顺利,马自达的技术储备吃不了几年,品牌知名度不高,多年亏损,甚至一度ST,靠卖厂房续命。          

海南省作为中国第一个禁售燃油车的省份,2030年以后,燃油车不得在岛上销售。对于海马汽车来说,雪上加霜。

01

车路协同概念龙头的年报问询函            

幸亏抱上了小鹏的大腿,海马汽车近年来给小鹏代工新能源车。          

有意思的是,公司长达153页的年报中,没有提到“小鹏”二字。          

不仅如此,公司在年报中是这么说的:          

公司主营业务为汽车及动力总成的研发、制造、销售及金融服务,主要产品包括海马7X-E、海马7X和海马8S等,目标市场包括海外市场及国内重点区域市场。2022年度,公司产品结构发生显著变化,由2021年产销量近半数为合作生产的外部品牌产品,转变为2022年产销量全部为自有品牌产品,自有产品产销涨幅分别为43.53%和49.31%。          

这里的外部品牌,大概率是小鹏。          

这段话的意思,是公司和小鹏停止合作了?          

2022年初,海马汽车宣布与小鹏汽车的合作合同到2021年12月31日为止。          

再结合公司的产销量快报,可以发现公司的销量以SUV为主,而小鹏车型轿车为主,看来是真的不合作了。

据2022年年报,海马7X-E是海马汽车新能源转型阶段首款智能纯电动车型,续航里程510km;海马7X是国内第一款专注儿童安全并专为儿童打造的智能汽车,有着超大三排空间,轴距和车身均为同级最长;海马8S是一款紧凑型强动力智能SUV产品,是公司首款智能互联汽车产品。       

星空君查了下这款7X-E的照片,这款车卖到22万,一言难尽。

深交所的会计师们,估计看到这份年报时的心情和星空君是一样的。          

在年报问询函中,这么问的:年报称你公司海马7X自上市以来销量稳居海南单一车型销量第一名,但2022年你公司境内地区总销量为3,120辆。请进一步说明上述表述合理性。          

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空          

02

年报小能手:递延所得税       

星空君曾经说过,能够使用递延所得税的报表会计,才是真的高手。          

贾跃亭时期的乐视网用过,黑芝麻用过。          

2022年的年报中,海马汽车也用了。不过海马汽车的用法略不一样,反向使用:2022年就这样了,再惨一点也没关系,为了让未来的财报更好看。          

事务所将本次调整视为重大事项,进行了单独披露:          

截止 2022 年末,子公司海马汽车有限公司未弥补亏损总额约 26.20 亿元。鉴于其累计以前年度未弥补亏损较大,根据其 2023 年-2027 年发展规划纲要,测算以前年度未弥补亏损未来税务利润仅能转回 3.52 亿元,无法完全弥补 2022 年末累计以前年度未弥补亏损额,经测算,冲回递延所得税资产368,648,264.09 元,占 2022 年度合并净利润 23.40%。          

这段话什么意思呢?          

简单讲,账面亏损分为税务上可弥补的亏损(可以递减所得税)和不可弥补(不可递减所得税)的亏损。如果亏损的金额,在预期未来(5年内,超期税法不认)能通过盈利补回来,这种亏损是可以视同可弥补的。这种可以计入递延所得税资产,需要计提的所得税在财报中负数列示。    

问题是,这个预期,是比较玄学的。谁能预期企业未来五年盈利情况?          

贾会计的操作手法是,虚构(也许是真的这么想)未来的盈利能力,产生巨额的所得税负数,从而虚增了净利润(净利润=利润总额-所得税)。          

海马的操作手法是,把之前的递延所得税资产冲回,产生了巨额的所得税,由于本来就亏损,从而加大了亏损额。          

03 全概念的上市公司 

本来吧,星空君看到车路协同里的龙头是海马汽车,觉得比较离谱。          

看完公司年报里的全产业链布局,才发现自己格局小了。          

上游方面:公司在海口基地建成了 4.6 兆瓦分布式屋顶光伏发电项目、投产全国首座水制氢高压加氢一体站,进而实现“ 光伏发电 → 电解水制氢 → 氢燃料电池汽车试运营” 全产业链零碳排放产业试验模型。          

中游方面:公司坚定向绿色新能源汽车转型,其中自主研发的国内首台 70MPa 氢燃料电池 MPV,已于 2020 年首次亮相,搭载全球领先的高功率电堆和高压储氢罐,一次加满氢气仅需 3~5 分钟,续航里程可达 800km。在此基础上,公司与氢能汽车领军企业达成战略合作,未来将搭载合作伙伴氢能动力系统,推出更加先进的氢能汽车产品。          

下游方面:2022 年,公司旗下马邦出行公司投入运营,将持续投放各类新能源汽车开展绿色运营服务,依托上游的绿色能源供应和中游的绿色新能源汽车产品,实现真正的全岛绿色出行。          

这哪是车路协同的龙头啊,这是新能源全产业链的龙头啊!

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原文标题 : 车能路云新概念!谁受益?

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