千呼万唤始出来，中国国产大飞机终于迎来商业首航。从产业链角度来看，大飞机完成商业首航，对国产飞机上下游产业未来布局具有里程碑意义。有分析人士指出，随着大飞机商业首航后相关概念股普遍高开后迎来明显分化，但从产业角度来看，在巨大的市场面前我国航空相关配套产业将迎来新机遇，中长期提振作用明显。
【资料图】
概念股高开低走
从大飞机发展历程上看，2007立项后2017年C919迎来首飞。在随后的2022年9月，C919迎完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的型号合格证，同年12月9日C919大飞机由中国商飞交付给东航。
在密集完成了100小时的验证飞行、全面检验了飞机的航线运行能力后，C919大型客机终于迎来了首次商业飞行。5月28日12时31分，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班降落在北京首都国际机场。这标志着国产大飞机C919全球首次商业载客飞行圆满完成，开启了市场化运营、产业化发展新征程。
潜在市场空间来看，C919有望在万亿市场中分到占据重要一席。根据航空工业发展中心发布的《民用飞机中国市场预测年报(2021-2040)》预测，2021-2040年间，为满足运量增长和替换退役飞机需求，中国需要补充7646架民航飞机，其中，宽体客机、窄体客机、支线客机新增需求量分别为1561架、5276架、809架。按各类客机中的代表型号计算，中国2021-2040年间民航客机市场空间可达6.75万亿元。
兴业证券分析师石康指出，截至目前C919累计获得1145架订单。行业来看，2022年波音公司交付波音737系列飞机387架，空中客车公司交付A320系列飞机516架，2018至2022年两家公司年均交付量823架。以6.53亿元单价计算，1145架C919订单对应价值量7476.85亿元，年产百架C919价值量为653亿元。尽管C919的交付量爬坡需要一个客观的周期，但前期ARJ21投入航线运营至今近七年的铺垫势必显著加速这一进程。
二级市场上，受消息提振大飞机概念股周一集体高开。但随着抛压的加重超过半数的概念股持续走低并翻绿。对此，接受《》采访行业分析师表示：“对于利好出尽的观点并不赞同。短期来，大飞机概念股对消息敏感，商业首航后资金逢高流出可以理解。但短期震荡并不改中长期向好趋势，在巨大的市场空间面前，整个大飞机产业链条将明显受益，随着大飞机生产交付的加速，业绩将在产业链中上市公司身上得到释放。”
关注产业链机会
C919将有力带动我国航空产业链已成业内共识。天风证券(601162)分析师李鲁靖指出，随着C919干线客机完成适航取证，迈入商业使用新阶段，中国商飞有望进一步获得更多来自于国内航司与租赁公司的订单，而伴随着C919客机排产的增加，国产民机制造业有望快速达到经济规模点，迎来规模效应。同时，随着未来ARJ21、C919等国产客机存量的增加，民用航空后端MRO市场或将迎来快速发展，对应国产民机配套企业有望获得新的业务增量。我们认为，我国商用飞机市场已成为全球主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。
在C919众多供应商中，上市公司担当重任。石康指出，C919采用了“主制造商—供应商”的运作模式。据中国商飞官网，中国商飞分别有I、II、II类供应商40、25、57家，以及协作单位3家。航空工业下属的中航西飞(000768)、成飞民机、沈飞民机、洪都、哈飞、昌飞、特种所和FACC等8家单位承担了C919飞机的机头、机身、机翼、翼身整流罩、吊挂等绝大部分机体结构件的研制工作；航空工业涉及26个机载系统的研制；未来国产大飞机有望用上国产航空发动机，2022年末中国航发商发组织召开了加速推进长江1000A适航取证工作动员会。
德邦证券分析师何思源则表示，国产大飞机将分享万亿民航制造市场，建议关注产业链投资机会。目前国产大飞机在发动机、飞控系统等关键领域采用全球供应链，提升采购集成效率。国内供应商重点参与领域为机身结构件与部分系统设备，现阶段建议重点关注机身结构件与装配领域中的中航西飞、中航沈飞(600760)、洪都航空(600316)；零部件与设备中的博云新材(002297)、北摩高科(002985)、安达维尔(300719)等。后续建议关注国产化率提升领域，航空发动机领域的航发动力(600893)、航发控制(000738)、航发科技(600391)；机载系统领域的中航电子(600372)；先进材料领域的西部超导、中航高科(600862)等。
关键词：
